توصيه بشراء سابك

[mosahm1]

اتش اس بي سي يعيد توصيته بشراء سهم "سابك" وتقدير السعر العادل على 260 ريال ويقول أن هبوط السهم خلال الشهر الماضي غير مبرر ويتوقع انخفاض أرباح الشركة خلال السنوات الثلاث القادمة

أرقام 11/02/2008


أعاد بنك "اتش اس بي سي" توصيته بشراء سهم سابك، أكبر شركة مدرجة في السوق السعودي، محافظا على تقديره للسعر العادل عند 260 ريالا للسهم.

وبنى التقرير تقديره للسعر العادل على اساس تكلفة احلال مصانع الشركة وهي طريقة لايستعملها البنك لتقييم شركات البتروكيماويات الأخرى، وعلل التقرير استخدامه لهذه الطريقة، التي ينتج عن استعمالها سعرا عادلا أعلى بكثيرمن استعمال الطرق المتبعة في العادة، إلى عدم وجود بيانات تاريخية لشركة سابك ومنتجاتها يمكن من خلالها تقدير متوسط الارباح والتدفقات النقدية عبر دورات الارتفاع والانخفاض للبتروكيماويات.

وكان البنك رفع السعر العادل للسهم إلى 260 ريال لأول مرة في يوم 21 يناير الماضي وهو اليوم الذي أعلنت فيه الشركة عن نتائجها السنوية وسجل السهم انخفاضا بنحو 32 % من قيمته منذ توصية البنك السابقة.

يشار إلى أن بنك "اتش اس بي سي" قدر السعر العادل للسهم بأقل بكثير من 260 ريال في تقارير سابقة له، قبل أن يغير طريقة احتساب السعر العادل بشكل مفاجئ مع تخطي السهم سعر 200 ريال في نهاية العام الماضي وبداية العام الحالي.

واشار التقرير إلى الاسباب التي أدت الى تراجع السهم منذ توصيته السابقة والتي كان على رأسها تخوف المستثمرين من الأثار السلبية للاستحواذ على قطاع البلاستيك في جنرال اليكتريك (سابك للبلاستيك المبتكرة) والذي توافق مع اضطراب الأسواق العالمية.

وأضاف التقرير ان "سابك للبلاستيك المبتكرة" رغم هوامش الربحية المنخفضة التي لايمكن مقارنتها مع شركات سابك التي تعمل في السعودية إلا أنها ستؤدي إلى فتح مجال لتسويق منتجات الشركة في الأسواق الامريكية.

وتوقع التقرير أن ترتفع ارباح الشركة خلال عام 2008 قبل أن تنخفض خلال السنوات الثلاث القادمة بسبب التراجع المتوقع لأسعار البتروكيماويات


توقعات اتش اس بي سي لنتائج سابك حتى عام 2011
2008 2009 2010 2011
الايــرادات (مليار ريال) 113.2 112.3 108.3 102.9
الاربـــاح (مليار ريال) 29.13 24.24 21.25 18.38
ربح السهـم (ريال/للسهم) 11.65 9.70 8.50 7.35

[mosahm1]

(سابك) تؤكد أن نموها المستقبلي يعتمد على التوسع في المنتجات المتخصصة والتكامل بين الاستثمارات المحلية والعالمية

أرقام 11/02/2008

إشارة إلى ما نشر مؤخراً في بعض الصحف المحلية حول صفقة استحواذها على قطاع الصناعات البلاستيكية في شركة (جنرال إلكتريك) ، وتأثيرها على نتائجها المالية .. أكدت الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) ثقتها بجدوى استثماراتها في (شركة سابك للبلاستيكيات المبتكرة) ، وفقاً لخطتها الاستراتيجية بعيدة المدى ، حيث يعتمد نموها المستقبلي على التوسع في المنتجات المتخصصة ، والتكامل بين استثماراتها المحلية والعالمية ، مشيرة إلى أن هذه الصفقة من شأنها تعزيز قدراتها التنافسية في الأسواق العالمية ، وتهيئة آفاق أرحب لنمو الصناعات السعودية التحويلية بوجه عام ، وقد أشاد بها العديد من خبراء الصناعة العالميين ، ووصفوها بأنها عملية تكامل مثالية بين (سابك) التي تعد من كبريات الشركات العالمية في مجال الصناعات البتروكيماوية ، وقطاع رائد من أهم روافد الصناعات التحويلية ، خاصة في مجال المنتجات المتخصصة والمبتكرة .

وأوضحت الشركة أن عملية الاستحواذ قامت على دراسات جدوى مستفيضة أجريت بدرجة عالية من العناية والدقة التي تتطلبها عملية استحواذ بهذا الحجم ، وبينت هذه الدراسات اتفاق الصفقة مع استراتيجية (سابك) للتوسع العالمي ، وتعزيز حضورها في دول مختلفة من خلال شبكة مصانع ومراكز بحثية منتشرة في مختلف أنحاء العالم ، إلى جانب الحصول على التقنيات المتخصصة لمساعدة الشركة في تنفيذ استراتيجيتها طويلة المدى (سابك 2020) ، التي تستهدف أن تشكل المنتجات المتخصصة نحو (20%) من إجمالي إيراداتها .

تعزز الصفقة قدرات (سابك) من خلال تشغيل وإدارة المزيد من العمليات في أمريكا وأوروبا ومنطقة آسيا الباسيفيك ، حيث يضم القطاع العائد حالياً إلى (شركة سابك للبلاستيكيات المبتكرة) نحو (44) منشأة صناعية وتقنية ، ومشاريع مشتركة في (21) بلداً حول العالم ، ما يمثل نقلة نوعية في عملية نمو (سابك) وتنامي قدراتها لخدمة زبائنها وتزويدهم حلولاً مبتكرة في استخدامات البلاستيكيات ، وتلبية احتياجاتهم لمواد تمكنهم من زيادة القيمة المضافة لمنتجاتهم .

وذكرت (سابك) أن امتلاك هذا القطاع الجديد لا يعزز قدراتها التنافسية فحسب ، بل هو أيضاً يهيىء آفاقاً واسعة للصناعات التحويلية السعودية ، ويفتح أمامها مجالات جديدة متقدمة ، حيث تدخل منتجاته في صناعات أجزاء السيارات ووسائط النقل ، ومعدات الرعاية الطبية ، والأجهزة الإلكترونية ، ومستلزمات التعبئة والتغليف ، والبناء والإنشاءات ، والاتصالات ، وتطبيقات الوسائط الإعلامية البصرية ، وغيرها مما يشكل قيمة مضافة عالية للصناعات الوطنية ، ويمكنها بشقيها (الأساسي) و(التحويلي) من رفع نسبة إسهامها في الناتج المحلي الإجمالي وتحسين ميزان المدفوعات الوطني ، ودعم الاقتصاد وتنويع مصادره ، إضافة إلى تهيئة المزيد من الفرص الوظيفية للعناصر الوطنية .

وأفادت (سابك) أن أداء (شركة سابك للبلاستيكيات المبتكرة) تأثر خلال عام 2007م بارتفاع أسعار المواد الأولية ، خاصة البنزين ، ما أدى إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج ، فضلاً عن تراجع الطلب في النصف الثاني من العام في كل من الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا الغربية نتيجة التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة الأمريكية ، وأوروبا الغربية إلى حدٍ ما .. ومع ذلك اتخذت الشركة إجراءات حاسمة لتقليص التكاليف التشغيلية ، وتخفيض رأس المال العامل لتوفير النقد ، ونجحت خلال النصف الثاني من العام في تحقيق تدفقات نقدية فاقت خمسة أضعاف التدفقات المحققة في النصف الأول من نفس العام ، غير أن النتائج النهائية تأثرت بنفقات عملية نقل الملكية ، ورسوم إعادة الهيكلة وهي نفقات غير متكررة ، وتكاليف التمويل التي كان لزاماً إتمامها خلال الربع الأخير من العام وفق المعايير المحاسبية المتعارف عليها ، ورغم تلك الأوضاع ، مع ظروف السوق الصعبة ، تواصل الشركة جهودها لتحقيق النجاح للمدى الطويل .

وأشارت (سابك) إلى أن الأشهر الخمسة الماضية شهدت اجتماعات وجهوداً مكثفة لتحقيق تكامل العمليات بين (سابك) ، و(سابك أوروبا) ، و(سابك للبلاستيكيات المبتكرة) ، لهدف استثمار الإمكانات الموحدة لبلوغ أرفع مستويات الأداء ، وتواصل فرق التكامل العمل على المشاريع في جميع الوحدات والتخصصات .

وينتظر أن توفر مشاريع (سابك) ، وشركة (كيان السعودية) وشركة (بتروكيميا) طاقات إضافية ، وقدرات تنافسية من حيث التكلفة في مجال صناعة (البولي كربونات) ومركب (الأكريلونيتريل بيوتادايين ستايرين) ، دعماً لخطط نمو شركة (سابك للبلاستيكيات المبتكرة) ، وتعزيزاً لوضع (سابك) التنافسي في هذا المجال .

كما تواصل شركة (سابك للبلاستيكيات المبتكرة) تركيزها لاستقطاب زبائن جدد للمواد المبتكرة وتطبيقاتها ، وقد أدخلت حوالي (200) مادة جديدة عام 2007م في تعاون وثيق مع صناعات السيارات والمعدات الأخرى ، وقطاعات الصناعات التحويلية حول العالم ، حيث تخصص نحو (6%) من إيراداتهــــــا للأعمال البحثية وتطوير المنتجات ، ويضم الفريق العامل في هذا المجال حوالي (2500) خبير ميداني ، يعملون مباشرة مع الزبائن للوقوف على حاجاتهم المتجددة من الراتنجات واللدائن الهندسية .

وتوقعت (سابك) أن يشهد العام القادم مزيداً من التحديات في ظل ارتفاع أسعار المواد الأولية ، واحتمالات تراجع الطلب نتيجة تباطؤ اقتصادات الولايات المتحدة الأمريكية ، وأوروبا الغربية إلى حدٍ ما ، غير أن السوق الآسيوية تشكل حوالي (40%) من أعمال الشركة في آسيا ، علاوة على حضورها المتوازن في الأسواق العالمية الأخرى ، وحيث تعد أسواق صناعات السيارات ، والبناء والتشييد أبرز مجالات الاهتمام ، فقد اتخذت الشركة إجراءاتها لتحسين القدرة التنافسية من حيث التكلفة .

من جهة أخرى تظل أسواق المنتجات البلاستيكية الهندسية جذابة ، حيث يتوقع نمو الطلب بنسبة (5%) ، مع وجود هامش مرتفع نسبياً ، إلا أن الطاقات الإنتاجية الزائدة عن الحاجة حالياً تؤثر سلباً في معدلات هذا الهامش ، ما قد يؤدي إلى حدوث بعض التغيرات في الساحة التنافسية ، ويتوقع أن تشهد الصناعة مزيداً من التكامل والاندماج ، فيما يتباطأ الاستثمار ، ويبدو أن العرض والطلب على البنزين سيكون إيجابياً خلال السنوات القليلة القادمة ، مع توافر طاقات جديدة منه في منطقة الباسيفيك .

وتكثف (سابك) جهودها لتعزيز عمليات (شركة سابك للبلاستيكيات المبتكرة) ، التي تم تأسيسها وفقاً لرؤية استراتيجية بعيدة المدى ، امتداداً للنجاحات السابقة التي حققتها إثر امتلاك القطاعات الصناعية الأخرى العاملة الآن بنجاح تام تحت مظلة (شركة سابك أوروبا) ، حيث تنامت أرباح هذه الشركة بصورةٍ مضطردة ، وتصاعدت قيمتها لتصبح نحو عشرة أضعاف مبلغ شرائها ، وواصلت نجاحاتها ــ ولله الحمد ــ لتتمكن بإمكاناتها الذاتية من تمويل صفقة شراء شركة جديدة هي (شركة هنتسمان في المملكة المتحدة) التي استحوذت عليها (سابك) ، وتعمل هي الأخرى الآن بنجاح تام تحت مظلة (سابك أوروبا) .

وها هي (سابك أوروبا) تتبوأ الآن المركز الثالث بين كبريات الشركات البتروكيماوية الأوروبية ، مضيفة إلى زبائن (سابك) أكثر من ألفي زبون جديد ، كما عززت قدرات (سابك) التقنية من خلالها تقنياتها وعملياتها التصنيعية المتقدمة .

ومن الدلائل الواضحة على نجاحات هذه الشركة اختيار رئيسها التنفيذي رئيساً للاتحاد الأوروبي لمصنعي البتروكيماويات ، ما يعكس موقعها المميز على خريطة الصناعة الأوروبية ، ويؤكد قدرة (سابك) على التعامل السديد مع الاستثمارات العالمية ، وإدارتها بالأساليب العلمية بجهودها الذاتية ، وهو النهج الذي تمارسه في استثمارها الجديد .

[قلم رصاص]

تسلم يا مساهم على هذه المعلومات القيمة

وبالفعل سعر السهم الان للتجميع

تحياتي

[السيل]

اذا اوصى واشترى معناه البنك متعلق الان وطبيعي يوصي مرة ثانية واذا اوصى وما اشترى فعلامة استفهام على توصيته السابقة وتوصيته الثانية